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Nobel Economía 2025 – Mokyr, Aghion y Howitt

Premios Nobel Economía

La cultura del crecimiento y los dilemas del progreso

El Nobel de Economía 2025 ha reconocido a Joel Mokyr, Philippe Aghion y Peter Howitt por sus contribuciones al entendimiento de cómo la innovación impulsa el crecimiento económico. Con este galardón, el Comité ha querido premiar una visión amplia y humanista del progreso: la que combina historia económica, teoría formal y reflexión sobre las condiciones culturales que hacen posible el avance.

Representación IA de los tres ganadores del Premio Nobel de Economía 2025, sentados con las obras de Joseph A. Schumpeter.

Tras el reconocimiento del año 2024 a Acemoglu y Robinson por su trabajo sobre las instituciones inclusivas, este nuevo Nobel parece continuar esa línea, pero desplazando el foco: de las estructuras políticas que favorecen el desarrollo a la energía creativa que las sociedades libres son capaces de liberar cuando el conocimiento circula y la experimentación no se castiga.

Joel Mokyr y la cultura del crecimiento

El historiador económico Joel Mokyr ha dedicado su obra a responder una pregunta fundamental: ¿por qué Europa experimentó la Revolución Industrial antes que otras civilizaciones igualmente avanzadas? Su respuesta no se basa en la acumulación de capital o en las instituciones políticas, sino en algo más sutil: una “cultura del crecimiento”.

Según Mokyr, el progreso moderno surgió cuando las sociedades europeas desarrollaron un entorno intelectual donde la razón, la curiosidad y la discusión crítica reemplazaron al dogma. Distingue entre dos tipos de conocimiento: el proposicional, propio de la ciencia —saber por qué las cosas funcionan—, y el prescriptivo, propio de la técnica —saber cómo hacerlas funcionar—. La revolución industrial fue el resultado de la sinergia entre ambos, facilitada por la existencia de una clase de técnicos, ingenieros y empresarios capaces de traducir la teoría en práctica.

Pero todo esto solo fue posible dentro de una sociedad abierta, donde los innovadores podían actuar con autonomía y los errores no se castigaban con represión. En ese sentido, Mokyr ve la revolución científica y la burguesa como dos caras de una misma moneda: ambas liberaron la mente y la acción humana. Sin libertad intelectual, concluye, no hay progreso duradero.

“A society that has ceased to concern itself with the progress of the past will soon lose belief in its capacity to progress in the future”

Joel Mokyr

Aghion y Howitt: la economía de la destrucción creativa

Los economistas Philippe Aghion y Peter Howitt llevaron al terreno formal lo que Schumpeter había intuido hace un siglo: el crecimiento económico no es un proceso acumulativo, sino una sucesión de innovaciones que destruyen lo viejo para dar paso a lo nuevo.

En su modelo de destrucción creativa, cada avance tecnológico impulsa la productividad, pero también deja obsoletas industrias y ocupaciones. El progreso, por tanto, genera ganadores y perdedores. Y precisamente ahí aparece el problema político: los perdedores del cambio tienden a organizarse para frenarlo, presionando por regulaciones, subsidios o privilegios que protejan lo establecido.

Aghion y Howitt sostienen que, para que la innovación sea sostenible, las sociedades necesitan un equilibrio entre dinamismo y protección: permitir la disrupción, pero ofrecer redes de seguridad que amortigüen sus costes. De ese modo, los desplazados por el cambio no se convierten en enemigos del progreso.

Su posición se sitúa entre dos polos: lejos del “Estado emprendedor” que promueve Mariana Mazzucato, pero también distante del laissez-faire absoluto. Defienden un Estado que no dirija la innovación, sino que la sostenga indirectamente al garantizar estabilidad, competencia y movilidad.

“My dream capitalism is a capitalism that would be as innovative as America’s and as inclusive as the Danish system. And I think it’s possible”

Philippe Aghion

“New technologies are brought in by disruptive outsiders who are interested in shaking up the status quo. But if they succeed in doing that, they become the status quo. And they are very resistant to people who want to do that instead of them”

Peter Howitt

Un Nobel en continuidad (y contraste) con el de 2024

El premio de 2024, otorgado a Acemoglu y Robinson, destacó el papel de las instituciones inclusivas para generar prosperidad. En ese sentido, el Nobel de 2025 mantiene una línea de continuidad: el progreso económico depende del marco institucional y cultural en que se desarrolla.

Sin embargo, introduce un matiz importante. Mientras Acemoglu y Robinson explicaban por qué unas naciones prosperan y otras no, Mokyr, Aghion y Howitt explican cómo se produce el progreso una vez existen condiciones institucionales adecuadas. El foco pasa del diseño institucional a la dinámica interna del cambio tecnológico y cultural.

En cierto modo, el Comité ha querido subrayar que sin innovación las instituciones inclusivas se estancan, pero sin instituciones libres la innovación se apaga. Es una forma de recordar que la libertad no solo protege los derechos, sino que alimenta la creatividad que los sostiene.

Las objeciones desde la Escuela Austriaca

Desde la óptica de la Escuela Austriaca de Economía, algunos economistas, como el profesor Miguel Ángel Alonso Neira, han planteado matices relevantes al entusiasmo general.
En primer lugar, señalan que la innovación no ocurre en un vacío: necesita propiedad privada, estabilidad jurídica y cooperación voluntaria. Sin esos pilares, el riesgo se distorsiona y el espíritu emprendedor se debilita.

En segundo lugar, advierten del excesivo formalismo matemático de los modelos de Aghion y Howitt, que corren el riesgo de abstraerse de la acción humana concreta. Para los austríacos, el conocimiento relevante es disperso, subjetivo y no puede agregarse en ecuaciones sin perder su esencia.

Y, por último, subrayan la falta de atención al crédito y a los ciclos económicos: los grandes booms tecnológicos, si se financian artificialmente con expansión monetaria, pueden degenerar en crisis.

Estas objeciones no buscan restar mérito al Nobel, sino recordar que el progreso genuino no se planifica ni se modeliza por decreto, sino que surge del libre descubrimiento empresarial en un entorno institucional sano.

Conclusión: el progreso como equilibrio frágil

El Nobel de 2025 celebra la capacidad humana para innovar, pero también recuerda que cada avance implica destrucción y conflicto. La historia del crecimiento económico no es una línea ascendente, sino una serie de rupturas y adaptaciones que exigen sociedades abiertas, resilientes y dispuestas a tolerar el cambio.

Mokyr, Aghion y Howitt ofrecen así una lección profundamente actual: el progreso no es automático ni gratuito, sino un equilibrio frágil entre libertad, conocimiento y cohesión social.

En una época marcada por la automatización, la inteligencia artificial y las tensiones entre innovación y protección, su mensaje resuena con fuerza:

“El futuro no se planifica: se descubre, se debate y, a veces, se construye sobre las ruinas del pasado.”

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La máquina del dinero y el mito de la inflación inevitable – la visión de Friedman

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«La inflación es siempre y en todas partes un fenómeno monetario». Esta es quizá la frase más citada de Milton Friedman, y condensa la tesis central del capítulo noveno de Libertad de elegir. Para los Friedman, la inflación no es un resultado inevitable del crecimiento económico, ni una fatalidad ligada a los mercados, ni una consecuencia de la avaricia de los empresarios o los sindicatos: es, sin rodeos, responsabilidad de los gobiernos y de los bancos centrales que permiten —y a menudo fomentan— un aumento descontrolado de la cantidad de dinero en circulación.

Alcoholismo e inflación: la lógica de la adicción

Una de las analogías más célebres de Friedman aparece en este capítulo:

La inflación es como el alcoholismo. Al principio hay un buen rato, luego vienen los problemas.

Milton Friedman

La frase no es solo retórica brillante, sino una herramienta pedagógica. La expansión monetaria excesiva —es decir, imprimir dinero sin respaldo real— produce al comienzo una sensación de prosperidad: el consumo aumenta, las inversiones se multiplican, el empleo sube. Pero todo esto es ilusorio, porque no responde a una creación real de riqueza, sino a un espejismo monetario.

Cuando los precios empiezan a subir, se intenta contener la inflación con controles, regulaciones o culpando a factores externos. Pero el problema persiste y se agrava. Como en el caso del alcohólico, la única forma de curar la inflación es deteniendo la causa profunda: el exceso de dinero. Y aquí llega otra de las frases memorables del capítulo: “La cura para la inflación no es agradable ni indolora, pero es eficaz: hay que dejar de emitir dinero”.

Tres lecciones de historia: la teoría cuantitativa del dinero en acción

El capítulo está lleno de ejemplos históricos que ilustran la teoría cuantitativa del dinero: una idea clásica que relaciona directamente la cantidad de dinero en circulación con el nivel de precios. Según esta teoría, si la cantidad de dinero crece más rápido que la producción de bienes y servicios, los precios subirán. No se trata de una conjetura, sino de un patrón verificable en distintas épocas y lugares.

1. El tabaco como dinero en las colonias americanas

En el siglo XVII, en las colonias del sur de lo que hoy es Estados Unidos —específicamente en Virginia y no en Louisiana, como a veces se cree— el tabaco se utilizaba como medio de cambio. Era aceptado para pagar deudas, impuestos y transacciones comerciales. Se trataba, en definitiva, de un “dinero mercancía”. En ese contexto, cuando las cosechas eran abundantes y el tabaco se producía en exceso, su “valor monetario” disminuía. Los precios de los bienes medidos en tabaco subían. Cuando las autoridades coloniales intentaron limitar la cantidad de tabaco que podía usarse como pago, o bien cuando las cosechas eran malas y escaseaba el producto, los precios bajaban.

Este caso, tan alejado de los billetes y los bancos centrales modernos, confirma la validez universal de la teoría cuantitativa del dinero: cuando la “oferta monetaria” (en este caso, el tabaco) aumenta en relación con la producción real, los precios tienden a subir.

2. La Confederación y la guerra civil

Durante la Guerra de Secesión (1861–1865), los Estados del Sur (la Confederación) financiaron el esfuerzo bélico imprimiendo papel moneda sin respaldo. La inflación fue descontrolada. Lo más revelador es que, en un momento determinado, cuando las tropas enemigas ocuparon parte del territorio y destruyeron las imprentas, la inflación se detuvo bruscamente. Los precios dejaron de subir, no por un cambio en la estructura económica, ni por una caída súbita de la demanda, sino simplemente porque ya no se podía imprimir más dinero. Cuando los confederados consiguieron reanudar la impresión en otra localidad, la inflación regresó con toda su fuerza.

Para los Friedman, este episodio es una prueba irrefutable: allí donde se detiene el crecimiento de la masa monetaria, también se detiene la inflación.

3. Japón tras la Segunda Guerra Mundial

El caso de Japón tras su derrota en 1945 también es instructivo. El país sufrió una inflación devastadora. La causa: el gobierno nipón había recurrido a la emisión monetaria masiva para sostener el esfuerzo bélico y, luego, para sobrevivir a la destrucción de la posguerra. Al principio, ni siquiera las autoridades aliadas que ocupaban el país fueron capaces de frenar la inflación, porque el gasto estatal seguía siendo financiado con dinero recién impreso.

La estabilización monetaria llegó tarde, y solo después de profundas reformas estructurales. Pero cuando finalmente se controló la cantidad de dinero, la inflación cedió. Este ejemplo demuestra que la inflación puede perdurar incluso en ausencia de guerra, si no se ataca su raíz: el crecimiento desmedido de la oferta monetaria.

La tentación del atajo: controles de precios y salarios

Ante la inflación, muchos gobiernos recurren a atajos. Uno de los más habituales —y también de los más dañinos— son los controles de precios y salarios. La lógica superficial parece impecable: si los precios suben demasiado, basta con prohibir que suban. Pero esta solución es puramente cosmética. Lo que realmente ocurre es que se ocultan las señales del mercado, se generan escaseces, se fomenta el mercado negro y se penaliza a los productores. En lugar de resolver el problema, se lo disfraza.

Los Friedman insisten en que ningún control de precios ha conseguido jamás detener una inflación de origen monetario. Solo cuando se controla la cantidad de dinero en circulación, la inflación puede detenerse de manera duradera.

El ejemplo alemán: Ludwig Erhard y el fin de los controles

El capítulo concluye con uno de los ejemplos favoritos de los Friedman: la reforma económica de Alemania Occidental tras la Segunda Guerra Mundial, liderada por Ludwig Erhard. En 1948, en plena ocupación aliada, la economía alemana estaba estrangulada por la escasez, el racionamiento y una red asfixiante de controles de precios. La inflación era contenida artificialmente, pero el país apenas producía y el mercado negro dominaba la vida cotidiana.

Erhard, entonces director de economía del gobierno militar, tomó una decisión audaz: eliminó de un plumazo casi todos los controles de precios y liberalizó los mercados. Lo hizo, además, sin el consentimiento explícito de los ocupantes. El resultado fue espectacular. En pocas semanas, las estanterías volvieron a llenarse, la producción se reactivó y el mercado negro desapareció.

Para los Friedman, este episodio confirma una verdad fundamental: “cuando se libera al mercado y se permite que los precios reflejen la realidad económica, la producción y la prosperidad florecen”. La estabilidad monetaria que siguió a esa reforma fue clave para el llamado “milagro alemán”.

Conclusión: responsabilidad y disciplina

La lección del capítulo es clara. La inflación no es un castigo divino ni una consecuencia inevitable del progreso. Es una decisión humana, una política. Y como tal, puede evitarse. Pero para ello es necesario que los gobiernos renuncien a la tentación de financiar sus gastos mediante la máquina de imprimir billetes. La disciplina monetaria, aunque impopular y dolorosa a corto plazo, es la única vía segura hacia la estabilidad y el crecimiento sostenido.

Los Friedman no niegan que la transición pueda ser dura. Como con el alcohólico, dejar de beber tiene efectos desagradables. Pero si se persiste, los beneficios son duraderos. No hay soluciones mágicas ni atajos eficaces. Solo el respeto a las reglas básicas del dinero y el mercado puede evitar que la inflación erosione la libertad de elegir.

La inflación es siempre y en todas partes un fenómeno monetario: es un fenómeno monetario que ocurre cuando el Estado gasta de más y recurre a la emisión para cubrir el déficit fiscal.

Javier Milei

Javier Milei, economista y presidente de Argentina, retoma la célebre frase de Milton Friedman —«la inflación es siempre y en todas partes un fenómeno monetario»— y la completa con una precisión adicional: es un fenómeno monetario que ocurre cuando el Estado gasta de más y recurre a la emisión para cubrir el déficit fiscal. De este modo, Milei no solo reafirma que la inflación se origina en el exceso de dinero en circulación, sino que señala directamente la causa política detrás de ese exceso: el descontrol del gasto público. En su visión, la maquinita de imprimir billetes no se enciende por accidente, sino como consecuencia de un Estado que vive por encima de sus posibilidades y traslada el coste a los ciudadanos mediante el impuesto inflacionario. Así, completa y actualiza la advertencia de Friedman con un diagnóstico fiscal que apunta al corazón del problema.

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